来源：雪球App，作者： 奥利奥的价值投资，（https://xueqiu.com/7126935275/324499640）
主营业务聚焦于企业级网络安全、云计算、IT基础设施及物联网领域，旗下核心品牌包括“深信服智安全”和“信服云”，主要为企业客户提供相关产品与解决方案。
网络安全与云计算的双轮驱动
公司以网络安全和云计算为核心业务，这两大板块的占比变化直接影响营收结构。2024年，尽管云计算业务收入占比提升，但其毛利率较低（市场竞争激烈及业务结构调整导致综合毛利率同比下降3.67%），拖累了整体盈利能力。而网络安全业务虽面临需求疲软，但仍贡献了主要收入来源。
国内市场需求的波动
2024年国内行业客户（如地方政府、中小企业）因宏观经济环境谨慎，安全与云服务预算缩减，导致公司全年营收同比下降1.86%至75.2亿元。尤其是上半年亏损显著，前三季度累计亏损达5.8亿元，凸显国内市场的周期性波动对业绩的冲击。
新业务与海外市场的增长潜力
公司在海外市场（东南亚、中东、欧洲）及新业务领域（如EDS存储、托管云、AI算力平台）持续投入。例如，托管云已覆盖全国60+城市，AI安全产品落地100+用户，海外收入占比提升，这些新兴业务有望成为未来营收增长的关键驱动力。
费用控制与非经常性损益的调节作用
2024年公司通过优化研发、销售及管理费用（合计下降6.25%），部分抵消了营收下滑的影响。同时，非经常性损益（如理财收益、投资公允价值变动）贡献1.21亿元净利润，使归母净利润仅微降0.49%至1.97亿元，但扣非净利润锐减31.32%，反映出主营业务的盈利压力。
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